零售价上调如期兑现 成品油市场仍存探涨空间

导 语

2019年1月1日起，国内汽柴油将升级至国六标准，部分地区先行推广，因涉及清罐个别地区或出现阶段性的资源偏紧现象。“金九银十”消费旺季来临，户外开工率提升、北方秋收及休渔期结束等将催旺柴油需求；另外，月内中秋小长假期间私家车出行半径拉宽、国庆节前的提前备货亦将推升汽油的需求量高于平时。后期多方利好齐发，预计国内成品油行情仍存探涨空间。

近期，因中美两国贸易谈判并未取得任何进展，市场焦点重新回归供需基本面。美国原油库存大幅下降为油价注入上行动能，而随着美国对伊朗实施第二轮制裁临近，市场预期原油供应或将收紧，提振油价震荡上扬。受此影响，本轮调价周期内，原油变化率不断正向区间延伸，9月3日24时零售价调整如期兑现，上调幅度汽油180元/吨，柴油170元/吨，折升价89#0.13元，0#0.15元。

国内市场方面，成品油批发行情不断探高，市场购销气氛提升有限。月初，主营单位销售压力暂消，挺价之余不乏推涨操作。另外，地炼库存压力较小，加之市场发票紧张，汽柴油报价继续上调。目前市场价格已涨至高位，据金联创监测数据显示，国内0#柴油均价为7622元/吨，同比上涨39.35%；92#汽油均价为8755元/吨，同比上涨42.88%。相较之下，汽油涨势更为明显，除了消费旺季用油需求增加外，更与汽油发票价格涨至两千余元密切相关。业者抵触情绪较浓，且前期备货充足，多转为消库阶段，市场交投气氛有所转淡。

反观零售环节，成品油批发行情涨势过快，批零价格收窄明显。据金联创监测数据显示，理论上0#柴油批零价差为578元/吨，同比下滑55.18%；92#汽油批零价差为1134元/吨，同比下滑45.37%。当前，加油站行业竞争激烈，为了争抢有限的市场份额，各站点价格战从未停止，虽然幅度不及去年动辄2-3元/升那么大，但单升上元的优惠幅度也时有发生，故实际上加油站的零售利润缩水更为严重。

终端用油成本方面来看，较前期有所增加，其中汽油方面，以月行2000公里，每百公里耗油10升的私家车为例，下一轮计价周期内出行成本将增加14元左右。柴油方面，一辆月跑10000公里，每百公里耗油40升的柴油车则将增加约290元的成本支出。

后市而言，原油期价高位震荡，新一轮变化率或仍为正向区间开端，消息面利好持续。国内供需基本面，前期检修炼厂将恢复正常开工，主营炼厂开工率方面将有明显提升。另外，9月份地方炼厂装置开停均有，开工率或在涨至60%以上水平后高位震荡，后期国内资源供应面或较前期宽松。但2019年1月1日起，国内汽柴油将升级至国六标准，部分地区先行推广，因涉及清罐个别地区或出现阶段性的资源偏紧现象。需求面，“金九银十”消费旺季来临，户外开工率提升、北方秋收及休渔期结束等将催旺柴油需求；另外，月内中秋小长假期间私家车出行半径拉宽、国庆节前的提前备货亦将推升汽油的需求量高于平时。再者，消费税新政的影响持续发酵，地炼汽柴油价格居高难下，主营外采成本高且难度大的现状难缓。综合而言，后期多方利好齐发，预计国内成品油行情仍存探涨空间。

附件：

国内成品油价格按机制上调

根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2018年9月3日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高180元和170元。调整后，相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。

中石油、中石化、中海油三大公司要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地价格主管部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12358价格监管平台举报价格违法行为。

我们正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况，结合国内外石油市场形势变化，进一步予以研究完善。

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